ספקולציות מחיר סיום ב-ETS של האיחוד האירופי

תמונה תכונה: תחנת כוח פחמית היילברון | © Pixabay

ספקולנטים מעלים את המחירים במסחר בפליטות אירופה. זה מטשטש את עלויות ההימנעות בפועל מפליטות CO2. כדי לבלום את החריגה, אני מציע רפורמה שתוציא משקיעים ספקולטיביים מהשוק.

כבר זמן מה, יש דיון שנוי במחלוקת, לא רק ברמת האיחוד האירופי, כגון זה עליית מחירים דרסטית עבור זכויות פליטה (EUA) במערכת האיחוד האירופי של זכויות פליטה סחירות (EU-ETS) מאז תחילת השנה שעברה מכ-30 יורו ליותר מ-90 יורו ל-EUA לזמן קצר בתחילת דצמבר 2021. הסיבה לכך אינה שינוי מהותי במצב המחסור של האיחוד האירופי אלא כניסה מאסיבית של הון ספקולטיבי פיננסי בינלאומי. מספרם של אלה שחקנים בשוק הפיננסי לפי ניתוח של PIK, גדל פי שלושה מאז 2018. 

הצבעתי על בעיה בסיסית זו בשנת 2006 וכ-BVEK הצעות נעשה כדי לפתור את זה. למרבה הצער, הם לא נקלטו על ידי המשרד הפדרלי לאיכות הסביבה (BMU) באותה עת. כמו בדיונים בזמנו ב קבוצת העבודה לסחר בפליטות של BMU התברר, BMU עסקה בעיקר בתמורה ממכירת ה-EUA למקסם ככל האפשר, שכן רובם זורמים לתקציב ה-BMU למימון פרויקטי מימון שונים. גם הצעות BVEK לא התקבלו לאחר מכן על ידי נציבות האיחוד האירופי. אבל כדי להבין את הבעיה שנוצרה כתוצאה מכך, ה הפונקציה העיקרית של מחיר EUA מוסבר ב-EU ETS.

למות אפקט הגנת האקלים של ETS של האיחוד האירופי לא נקבע על פי מחיר ה-EUA, כפי שנטען לעתים קרובות באופן שגוי, אלא על פי הנפח הכולל של EUA's שהוקצו ל-EU ETS על ידי החלטות של מועצת האיחוד האירופי ופרלמנט האיחוד האירופי. המחיר של EUA קובע משהו אחר, כלומר עלויות כלכליות אפקט הגנת האקלים הזה. 

סחירות מבטיחה חיסכון משתלם ביותר

מאת הסחירות של ה-EEA יש להשיג את העלויות הכלכליות הללו ובכך גם את אובדן השגשוג הבלתי נמנע ואת הנטל החברתי הנלווה ממוזער רָצוֹן. מחיר השוק הנובע מהיצע וביקוש צריך להיות באופן אידיאלי הלא ידוע עלויות הימנעות שוליות מהפליטות במערכת. העובדה ש-EUA ניתנים לסחירות מפעילה תהליך חיפוש אחר האפשרויות החסכוניות ביותר להימנעות מפליטות.

כל מפעיל של מערכת הכפוף ל-ETS של האיחוד האירופי אינו נכלל אינטרס אישי כלכלי לבדוק אילו אפשרויות יש לו להימנע מפליטות ומהן העלויות הספציפיות. הוא יממש רק את אלה בעלי עלויות נמוכות ממחיר השוק של EUA ולא את האחרים כל עוד הם מעל מחיר השוק של EUA. בדרך זו הוא ממזער את עלויות התפעול האישיות שלו. רק אם כל מפעילי מערכות ETS יתנהגו כך גם הם עלויות כלכליות ממוזער.

עם זאת, מחיר השוק של EUA תואם למעשה רק את עלויות ההפחתה השוליות ויכול לשמש כיוון מקביל למפעילי מערכות ETS אם הוא בעיקרו של דבר לפי התנהגות הביקוש מפעיל מערכת ETS זה נקבע בדיוק. אם, לעומת זאת, הוא נקבע בעצם על ידי משתתפים אחרים בשוק, יש לו אין משמעות יותר לגבי עלויות הימנעות שוליות ובכך מאבד את תפקידו העיקרי ב-ETS של האיחוד האירופי. כתוצאה מכך העלויות הכלכליות ובכך אובדן השגשוג והנטלים החברתיים גבוהים מהנדרש. 

זה התפתחות לא רצויה לא התרחש רק בשנת 2021, כפי שכבר הוכח בשנים האחרונות על ידי התנודות החזקות במחיר EUA של יותר מעשרה אירו במהלך שנה קלנדרית. אבל בשנת 2021 הפיתוח הזה התפוצץ עכשיו והפך גלוי לכולם. המסחר ב-EUA הידרדר למגרש משחקים נוסף של ספקולציות פיננסיות בינלאומיות. זה גם מסכן את הקיום הכלכלי של מערכות ETS רבות, במיוחד במדינות מזרח אירופה.

לחסל את המצב המאיים הזה האיחוד האירופי חייב סוף סוף לפעול ולקחת מיד את הצעות BVEK של 2006 באופן עקרוני:

כדי להדוף ספקולציות פיננסיות, ההשתתפות במכירות הפומביות הממלכתיות של ה-EUA צריכה להיות מוגבלת למפעילי מערכות ETS של האיחוד האירופי, מכיוון שרק להם יש עלויות רלוונטיות להימנעות מפליטות. כדי שמפעילי מערכות ה-ETS לא יוכלו פשוט להיתפס לספקולציות פיננסיות, יש להגביל גם את היקף ההצעות השנתי המקסימלי שלהם או המכרז. כבר יש לי אחד ב-2008 טיוטה גובשה של פקודה משפטית מקבילה ל-BMU עבור המכירות הפומביות של ה-EUA בגרמניה בשנים 2009 עד 2012. 

באותה תקופה, נוהל כזה היה מעודד תחילה (אפשר גם לומר "כפה") את מפעילי המפעל לברר על עקומות עלות אינדיבידואליות בהתאמה למניעת פליטות למען הבהירות, שכן רק אז הם היו יכולים להציע הצעות משמעותיות, ושנית, הספקולנטים הפיננסיים היו נשארים בחוץ. למרבה הצער, ה-BMU לא רצה אז ללכת בכיוון הזה, אלא בחר בהליך ש הכנסות המכרז הגבוה ביותר האפשרי הבטיח לייצר ובכך למקסם את התקציב המיוחד של ה-BMU.

יש צורך בתיקון תקנות המכרזים של האיחוד האירופי

היום הפיתוח נמשך והיה צורך לשנות את תקנת המכרזים של האיחוד האירופי. וכמובן ניתן לאמץ את רוב, אך לא את כל הפרטים של הצעות BVEK הישנות. בפרט, ה הגבלת נפח המכרז השנתי המרבי מתרחש כעת בהתאם לפליטות ההיסטוריות של מפעילי מערכות ETS; מדובר בנתונים שלא היו זמינים באותו זמן.

אם נפח המכרז היה מוגבל לסביבות 150 אחוז מהפליטות הממוצעות של שלוש או חמש השנים הקודמות, למשל, למפעילי מערכות ETS עדיין יש את זה מספיק מרחב פעולה כדי להבטיח פליטות עתידיות. עם זאת, יחד עם זאת, זה לא ישאיר מספיק מרחב פעולה להירתמו על ידי ספקולנטים פיננסיים.

עקב כניסת השיטה הזמנית, החלה על כל המדינות המשתתפות ב-EU ETS ומופעלת על ידי נציבות האיחוד האירופי רישום איגוד היישום הטכני יהיה הרבה יותר קל היום. צריך רק לקבוע גישה למכירות פומביות של המדינה דרך חשבונות מערכת ETS במרשם האיגוד.

מאז יש גם את פליטות היסטוריות מאומתות מתוך מערכות ה-ETS המתאימות מאוחסנות, המערכת תוכל לחשב אוטומטית ולדווח על נפח המכרז המרבי השנתי. מכאן, המערכת תוכל לנכות אוטומטית את נפח ה-EUA שנמכר בהצלחה, ולאחר שהושג נפח המכרז המרבי, הנפח הנוסף חסום את הגישה למכירות הפומביות עבור השנה המתאימה. החלפת זיכוי פליטה של ​​UNFCC (CER ו-ERU) עבור EUA כבר הייתה מוסדרת במרשם האיגוד באותו אופן.

ראשית, אם תקנת המכירה הפומבית של האיחוד האירופי תתוקן בהתאם, מחירי המכרז שיתקבלו יחזרו למעשה רק מזה התנהגות דרישה של מפעילי מערכת ETS ייקבע ושנית ובכך שוב את עלויות הימנעות שוליות לחשוף להתמצאות של מפעיל מערכת ETS.

מחירי מכירות פומביות נמוכים משמעותית צפויים

כתוצאה מכך, מחירי המכרז צפויים להיות נמוך משמעותית ממחיר השוק הנוכחי לִהיוֹת. לאחר מכן, אף מפעיל מערכת ETS לא יקנה EUA בשוק המשני תמורת 60 אירו או 80 אירו ליחידה, אם הוא היה יכול לרכוש את ה-EUA הנדרש כדי למלא את התחייבויותיו במכירות פומביות תמורת 20 עד 30 אירו. ספקולציות פיננסיות יכולות תיאורטית להמשיך כך מחיר בשוק המשני לצוף למעלה ולמטה, אבל זה היה צריך בשביל זה תפקוד יעיל של ETS של האיחוד האירופי כבר לא רלוונטי. ספקולציות פיננסיות כנראה ייגמרו במהירות מחוסר קונים והם יסוגו שוב משוק ה-EUA. שוק ה-EUA לא יתאים עוד כמגרש משחקים נוסף עבורם.

זה יהיה גם כדאי אם נציבות האיחוד האירופי תמכר את כל ה-EUA ו רק ה ההכנסות כולו למדינות החברות לפי מפתח ההקצאה של EUA לחלק היה. המדינות החברות ממילא לא ממש מעוניינות ב-EEA, רק בתמורה מהמכירות הפומביות שלהן. מכיוון שנציבות האיחוד האירופי, כמנהלת המכרזים, לא תקבל אז אף אחת מההכנסות, היא גם תקבל אין אינטרס אישי בהכנסות גבוהות והוא יהיה חופשי להליך שהצעתי עם התמורה הנמוכה ביותר האפשרית.

ההסכם הקואליציוני אינו אומר דבר על רפורמה מקבילה. עכשיו רק אחד יכול דיון ציבורי הפעילו לחץ על קואליציית הרמזורים לתמוך ברמת האיחוד האירופי עבור א תיקון תקנת המכרזים של האיחוד האירופי ומושך את התקע על ספקולציית המחיר של EUA.


יורגן האקר הוא כלכלן סביבתי והיה יו"ר האגודה הפדרלית למסחר בפליטות והגנה על אקלים מ-2005 עד 2011 ומ-2014 עד 2019. הוא היה המייסד והשותף המנהל של UMB UmweltManagementBeratung Hacker GmbH מאז 1986.

למדתי יורגן האקר בתחילת שנות ה-1980, כאשר הוא לא רק נתן לליברלים הצעירים בהילברון מבנה, אלא גם הבטיח את הקשר לג'ולי האחרים ברפובליקה הפדרלית. עדיין יש לי זיכרונות נעימים מהקמפיינים המשותפים שלנו, שגם אז עסקו בשמירה על איכות הסביבה. 

אז אני מאוד מרוצה שהצלחתי לזכות בו כבלוגר אורח.

אתה יכול לתמוך בבלוג זה ב-Patreon!

כתוב הערה

כתובת הדואר האלקטרוני שלך לא תפורסם.